¿Cuánto Valen Realmente Nuestras Acciones?

Cada día me levanto con ganas de aprender algo nuevo y, si tengo tiempo, también de compartirlo.

El concepto que he aprendido hoy es el de Valor Contable que, según extraigo de la página de búsquedas, en la que me parece la definición más clara, se define como:

aquél que resulta de dividir el capital contable entre el número de acciones de la empresa en un determinado momento.

Frente a ello, aquellos que acudimos a la Bolsa a comprar y vender acciones lo hacemos a Valor de Mercado, que es el

valor obtenido de transacciones en las bolsas de valores para efectos de valorización de la cartera de instrumentos transferibles en el mercado;

o sea que pagamos el precio cotizado, según la oferta y la demanda.

Pero [al menos yo] desconocía dónde podía obtener ese Valor Contable de las principales empresas cotizadas del país, y me ha producido una gran curiosidad encontrarlo en esta página:

del interesante sitio “El Sábado, web de Bolsa y Espectáculos”

Por ejemplo, estoy viendo ahora mismo cotizar a TEF a 14,16 mientras su VTC según esta página es de 4,16.

Existe un interesante ratio denominado P/VC [sí, casi como los plásticos] basado precisamente el diferencial entre el Precio [cotizado] de una acción y su Valor Contable. Si hacemos ese cálculo ahora mismo con TEF obtendríamos un diferencial de 3,4 veces del precio cotizado sobre el VC.

Según extraigo del Curso de Bolsa de Aulafacil,

cuanto mayor sea este ratio más caro está el valor de la acción. De todos modos, ya vimos en la lección anterior que el valor contable de la empresa es poco representativo de cuál es el verdadero valor de la empresa.

Interesante porque puedo comprobar como, precisamente TEF es ahora mismo una rara avis dentro del conjunto de valores del IBEX si los contemplamos a la luz del P/VC.

Por no hacer el tema largo,  este el es P/VC calculado al cierre de ayer [11/3/2009] de algunos valores del IBEX basándonos en la tabla tan amablemente facilitada por El Sábado:

Todo esto tiene un carácter muy poco estricto y dudo que se puedan extraer muchas conclusiones. Imagino que los optimistas pensarán que el potencial de crecimiento del precio de los activos es muy alto, mientras que los pesimistas opinarán que TEF todavía tiene margen de caída. Y, seguramente ambos tendrán razón.

Ahí tienen la tabla para poder hacer sus propias cábalas y comprobaciones. Interesante, por más que yo prefiera analizar otro tipo de datos provenientes de fuentes no contaminadas [entendidas como aquellas en las que disponemos de datos públicos originales y directos, sin intermediarios interpuestos como, por ejemplo, es el caso de las cotizaciones]. Pero eso es materia de Teoría de la Información y lo comentaremos en otro momento.