InfoTrading: Para Traders 2.0

Publicado por Blai5 - 09/09/10 a las 07:09:44 am

Podríamos llamarlo InfoTrading [Informational Trading o Inversión Informacional, en español]. El nombre todavía no lo tengo definido, y seguramente ni siquiera sea importante, pero recuerden que lo leyeron por primera vez hoy y aquí. Además, tengo la suerte de tener un grupo de lectores alucinantemente buenos, que yo llamo Traders 2.0, y que sin duda, merecen el esfuerzo.

Para mí, cada día está más claro. Si quisiera aportar algo con unos gramos de interés [y creo que novedad] al mundo del trading debería centrarme en lo que [en mi modesto parecer] es la piedra angular: el trading como análisis del flujo de datos y su correcta gestión.

No me refiero tanto a técnicas como el HFT [High Frequency Trading] o trading algorítmico, técnicas interesantes pero muy alejadas del trader de a pie, sino de los conceptos generales de la operativa bursátil que nuevas disciplinas como la infonomía [gestión avanzada de la información] o las derivadas aplicativas de la Teoría de la Información desvelan y que contradicen algunos de los postulados más básicos del trading actual.

Atacar los fundamentos de cualquier disciplina es una práctica bastante suicida. Lo sé y quizás me meta en un lío. Lo prudente seguiría siendo callar, porque me voy a ganar alguna descalificación de fondo. En mi favor pesa que me importa un rábano. Yo no tengo un prestigio como analista ni como trader profesional que defender.

Por poner un ejemplo [de grueso calibre], el consenso general opina que la operativa en los mercados está básicamente relacionada con la economía, sus conceptos, sus noticias y sus ciclos. Yo, por mi parte, estoy convencido que el trading es básicamente un complejo problema de gestión de los flujos de información, y que los “expertos” vienen a justificar a posteri sus movimientos.

La base es saber diferenciar los datos veraces de los que no lo son, y a operar sólo en función a los verdaderos. Mi trabajo de diseño aplicativo se basa, simplemente, en inferir de los primeros, datos secundarios que ayuden en el trading.

Pero, ¿de verdad a alguien le interesa esto? Por lo general, a la mayor parte de los traders lo único que les interesa es qué comprar hoy y qué vender mañana. Lógico, pero triste. Sólo quieren información, el conocimiento [a la mayoría] les tiene sin cuidado, aunque es precisamente el conocimiento [y no la información] lo que los convertirá en traders consistentes.

De verdad, en estos apartados más que en otros, les pido que dejen algún comentario en el blog porque para mi es importante saber si estos temas conectan con sus intereses.

Hoy, para hacer boca, les dejo con una de mis postulados de cabecera. Es la llamada Hipótesis de Lloyd y se la debemos a Seth Lloyd, catedrático de Ingeniería Mecánica en el Instituto de Tecnología de Massachusets (MIT), donde trabaja en problemas relacionados con los sistemas complejos [por ejemplo, el Universo o los átomos] y la información. La Hipótesis de Lloyd enuncia que:

“Todo lo que merece la pena ser entendido de un sistema complejo, puede ser entendido en términos de cómo procesa información”

Inversión, Especulación y Ética (09/10)

Publicado por Blai5 - 20/08/10 a las 07:08:16 am

Algo que me ha hecho siempre una especial ilusión es romper de una vez por toda ese estúpido cliché de que para participar en los Mercados hay que ser inmoral o, como mínimo, estar dispuesto a serlo. Es falso que haya que serlo para obtener buenos resultados. Lo que hay que ser es inteligente, sagaz, disciplinado y estudioso; pero para nada hay que hacer gala de ser un egoista desalmado.

Participar en los mercados es lo que hacen Bancos y entidades financieras con nuestro dinero. Y mientras nos compensan con un 2% anual, ellos obtienen 100%.

Una de las pocas cosas que me harían realmente ilusión es que los jóvenes no pierdan tantos años como yo en conocer los Mercados, en creerse la mentira de que nuestro dinero está más seguro en las manos de nuestro Banco o Caja, que saben cuidar mejor de nuestros intereses económicos que nosotros mismos. Eso es falso. Nadie mejor que tú para defender lo tuyo.

Y tampoco crean que la inversión los convertirá en monstruos avariciosos y sin corazón. También puedes utilizar tu habilidad en la especulación para equilibrar el mundo. ¡Por qué no! Muchos pocos hacen un gran mucho.

Otro mundo es posible y no me voy a cansar de reivindicarlo. Procuro por mi bien, pero NO SÓLO por el mío. Igual que cuido y procuro por mis hijos, mi familia y mis amigos, también me preocupan aquellos que han sido injustamente privados de la más mínima oportunidad.

Jamás seré un tiburón de los negocios ni me enriqueceré con la especulación [aunque le saque mayor rendimiento a mis ahorros de lo que haría cualquier banco], pero cada mañana cuando me mire en el espejo espero ver un buen tipo sonreirme al otro lado. Y, eso, no tiene precio.

Importa el Qué. Importa el Cómo.

Muhammad Yunus, Otra Clase de Referente

Delicia Merece Una Oportunidad

Steenbarger y La Virtud de la Integridad

Teoría de la Información y Mercados (09/10)

Publicado por Blai5 - 03/08/10 a las 07:08:16 am

Como he explicado en alguna ocasión, si mis herramientas tienen un punto de originalidad es porque se basan en principios algo distintos a los habituales. Así, pues, en el origen, hay un intento de explicar el mercado desde otro punto de vista.

Aunque a la mayoría le interesan más las herramientas que las ideas que las impulsan, de vez en cuando no puedo resistirme a explicarlas un poco. Piensen que sin una idea más o menos original, ninguna nueva herramienta sería posible, y nos veríamos condenados a la repetición constante.

Estas ideas están principalmente derivadas de la Teoría de la Información y, de cuando en cuando, consigo encajarlas [o eso me parece] con algunas características propias de los Mercados, desde el punto de vista del flujo de datos.

Mientras no tenga tiempo para explicarlo de una forma más sistemática, aquí tienen algunos retales en forma de post. Es mi forma de encarar el estudio de los Mercados y espero que alguno de ellos les sea útil:

Vídeo Ponencia de Blai5: 11 de Septiembre 2009

El Vuelo de una Mosca contra el Random Walk

¿Información o Conocimiento?

Los niños, Darwin y la Bolsa

El Bar “El Farol” o Por Qué Buscar Nuevos Métodos

Predecir el Futuro…, o Crearlo

La Infoxicación y el 6 de Mayo de 2010

Así Se Vería el Mercado en TR y 3D

Publicado por Blai5 - 14/07/10 a las 07:07:06 am

El pasado sábado el colega Ragnar me hacía el siguiente comentario en el foro LaBolsa.com:

Se le ha ocurrido alguna vez utilizar gráficos 3D para sus indicadores y otros “cacharros”? A veces le he dado vueltas. No sé muy bien qué utilidades podría tener, pero en 3D seguro que se podría mostrar gráficamente, de una manera más “friendly”, mayor cantidad de información/datos. Y seguro que a una mente privilegiada como la suya se le ocurrirían multitud de nuevas aplicaciones.

Ahora bien, así como en Excel por ejemplo es muy sencillo crear un gráfico con 3 ejes, creo que las plataformas VC y PRT no están preparadas para gráficos de este tipo, así es que quizás todo esto no lleve a nada.
En fin, hacía tiempo que le daba vueltas y lo quería compartir con Vd, ya que no recuerdo haber visto nunca un gráfico de AT en 3D, cosa bastante sorprendente, por cierto.

Afectuosos saludos y no deje de hacernos saber sus inquietudes y nuevos inventos.

Tienes mucha razón en lo que dices sobre la visualización de gráficos en 3D. Por lo que yo sé, ya se está haciendo aunque, claro, las herramientas que nosotros [los pezqueñines] disponemos, estando bien, todavía andan lejos de esas sofisticaciones.

Para hacer este tipo de trabajos creo que lo ideal sigue siendo MatLab [ http://www.mathworks.es/ ]

Lo peor para trabajar en 3D es que necesitamos cambiar nuestra mentalidad 2D y pasar de trabajar con valor/tiempo a matrices tridimensionales. El problema es que eso es tremendamente difícil de interpretar. Probablemente un fabricante de software te dirá que implementar esa tecnología sería muy caro y que sólo una minoría sería capaz de utilizarlo, pero todos los usuarios deberían pagarla. Y todo ello sería radicalmente cierto.

Pero ya te adelanto que en 3D y tiempo real el mercado ser vería más o menos así:

No es más que una simulación de ruido aleatorio, pero seguro que el mercado en TR y 3D se parece mucho a esto. ¿Alguien se anima a especular así?

Un saludo

La Infoxicación y el 6 de Mayo de 2010

Publicado por Blai5 - 21/05/10 a las 07:05:46 am

Me sorprende, me alucina, me parece inconcebible como hechos que parecen extremadamente significativos para el desarrollo y conocimiento de los Mercados desaparezcan en brevísimos días de la actualidad para ser completamente olvidadados  a las pocas jornadas. Como si nunca hubieran sucedido. ¡Y nadie se sorprende ni vuelve a preguntar por ellos!

Un día me gustaría hablar largo sobre ese tema, para explicarles que esto no es en absoluto normal, sino un efecto muy trabajado que se conoce técnicamente como INFOXICACIÓN [intoxicación de información o, en inglés, information overload], término popularizado por Alvin Toffler y sabiamente introducido en nuestro país hace ya años por el profesor Alfons Cornella, auténtico guru nacional del pensamiento 2.0 empresarial [y, por qué no, también personal].

En ningún lugar he encontrado jamás casos tan evidentes y groseros de infoxicación como en los medias económicos. Su actuación es tan descarada y descarnada que resulta [o debería resultar] casi insultante para sus lectores.

El pasado 6 de mayo en cinco minutos el Dow Jones perdió la friolera de 1.000 puntos, el Dólar y el Yen sufrieron alzas espectaculares y los bonos se dispararon. Pocos minutos después todo volvía a la aparente normalidad.

La prensa económica liquidó el tema dando crédito a una estúpida versión que lo atribuía a un error humano completamente increíble; luego anunciaron que la SEC lo investigaría y lo taparon [como de costumbre] bajo una montaña de noticias completamente irrelevantes, pero de última hora. Pregunto yo, ¿alguno de esos otros temas urgentes ha movido el mercado americano 1.000 puntos o un tercio siquiera? Pero ya nadie habla de ello… Ni probablemente volvamos a oir hablar.

Cada día entiendo mejor las razones de la inquina con que la prensa económica tradicional destila bilis sobre los medios digitales, porque son los únicos lugares donde estos temas siguen agitándose, donde se sigue preguntando qué pasó y, sobre todo, por qué pasó.

Hagan ustedes la prueba y verán como los medias tradicionales desde el día siguiente olvidaron el tema. Ni una mención más. Seguramente esperarán a que en semanas [o meses] la SEC acabe concluyendo que fue un error humano, y cierre la investigación. Un breve en páginas interiores y se acabó.

Pero, Wall Street se tambaleó por acción u omisión de alguien o por mal funcionamiento de los sistemas de protección; de forma accidental, o no tan accidental.

Espero que, como al pobre Alonso Quijano, no se me hayan secado los sesos de tanto leer. Si se resiste usted a ser parte de ningún dócil rebaño, le recomiendo encarecidamente la lectura del artículo de X-Trader, titulado Un Día para el Recuerdo. Hayará en él lo que otros no hacen el menor esfuerzo por explicar.

Gracias por redactarlo, Alberto.

Spreads IBEX35 / Medium & Small Caps.

Publicado por Blai5 - 15/01/10 a las 07:01:37 am

La información gráfica es única y unívoca. Está basada en datos y como tal, es la que es. Lo que es materia opinable es su interpretación. En este punto es donde, basándose en una misma curva y trazado, dos observadores pueden interpretar cosas distintas o totalmente dispares. De eso trata el análisis gráfico.

Yo soy un enamorado de la ciencia de la presentación gráfica, y mucho menos de las técnicas interpretativas. Lo mío es más técnico, frío y desapasionado.

Por ejemplo, hace unos días me dio por estudiar la evolución comparada de los tres índices del mercado español durante el tramo alcista que se inició en marzo del pasado 2009.

En esta ocasión he utilizado las herramientas comparativas del spread para comparar el IBEX 35 con los índices menores: Medium Cap. y Small Cap. en temporalidad semanal y desde sus orígenes. Ello me ha permitido ver la evolución del mercado bursátil español desde otro punto de vista.

Comparar cosas comparables siempre es un ejercicio clarificador. En este caso se trata de comparar tres segmentos de un mismo mercado, lo que -en mi humilde opinión- es pertinente y clarificador.

Otro día explicaré por qué, desde el punto de vista del análisis de la información, los índices me parecen herramientas bastante dudosas; pero hoy no toca. Será en otra ocasión.

Tus comentarios serán muy bienvenidos.

Vídeo Ponencia de Blai5: 11 de Septiembre 2009

Publicado por Blai5 - 12/01/10 a las 07:01:35 am

El pasado 11 de septiembre Javier Alfayate tuvo la amabilidad de invitarme a la presentación de su libro Aleta de Tiburón y también a hacer una breve exposición de mi trabajo, herramientas y de la filosofía que las inspiran.

Son esos 10 minutos los que los amigos de FinancialRed TV han tenido la amabilidad de publicar ahora en forma de vídeo y, para quien así lo desee, aquí podéis ver y escuchar algunas de las claves en las que baso mi trabajo. Espero que no se os haga muy pesado [y que después de verlo no me deis mucho la vara... ] Ahora se entenderá claramente por qué soy tan poco dado a las apariciones públicas…

Se agradecerán votaciones y comentarios [aunque sean favorables ]

Todos Tienen Razón, [Aunque Opinen Lo Contrario]

Publicado por Blai5 - 08/12/09 a las 12:12:02 pm

Me encanta este entramado informativo que existe alrededor de los Mercados. Puedes leer dos informaciones completamente opuestas en su planteamiento y acabar dándoles a ambas la razón sin reserva alguna.

La pregunta hoy es: estamos haciendo un techo significativo y vamos a retroceder un buen tramo de esta subida, o el mercado sólo se está tomando un respiro en una escalada que lo llevará a recuperar máximos.

Empiezo a leer. Para Goldman Sachs Group, la razón del actual estancamiento y lateral se debe a que “los Hedge Funds están inyectando dinero en el mercado de acciones, mientras que los inversores particulares salen del mercado al ritmo más rápido de todo el año”. Sería plausible y coincidiría con lo visto en Koncorde. Según Harry Rady, presidente ejecutivo del Hedge Fund Ray Asset Management, “tiene sentido que los hedge funds se estén posicionando largos dado que el mercado lleva subiendo más de seis meses. La FED ha dicho que no va a permitir que los mercados bajen, y está inyectando liquidez en una amplia variedad de mercados para que esto suceda”. (Fuente: http://www.capitalbolsa.com/articulo/37905/los-hedge-funds-compranlos-particulares-venden-.html)

Mismo día, una líneas más abajo, intentando explicar por qué las Bolsas no suben a pesar de los buenos datos económicos, Andrew Smithers, economista de Londres considera que los mercados están sobrevalorados en extremo y cifra esa sobrevaloración en un 40%. Según Smithers “el BPA del S&P 500 para los 12 meses a junio de 2009 fue de 7,51$, lo que implica un PER de 143x, que es 10 veces la media del PER desde que se empezaron a registrar datos”. Y ello explicaría las divergencias y anuncios de cambios de tendencia tan visibles en Vigía9. (http://www.capitalbolsa.com/articulo/38139/cierre-de-mercado-dato-de-empleo-bueno-economia-fortaleciendosemalo-para-las-bolsas.html)

Así que razones tenemos para lo uno y para lo otro. Suba o baje, ya tenemos causas que lo justificarán.

Yo me ciño a lo dicho: mientras sigamos en lateral, fuera y atento. Y, después, a seguir la tendencia, sea la que sea [y por la razón que sea].

Indicadores Técnicos: Rompiendo Algunos Tópicos

Publicado por Blai5 - 23/11/09 a las 08:11:35 am

Me disculpo de antemano por la longitud de este post. Pero, la verdad, por razones obvias no me sé resistir. Ustedes me perdonarán.

En primer lugar, por más que yo haya diseñado algunos indicadores, quiero dejar claro de entrada que no pretendo convencer a nadie ni de su utilidad, ni mucho menos de su necesidad. Respeto y entiendo que haya otras mil formas, sistemas y herramientas de trading perfectamente válidas. Se puede hacer un trading excelente [o pésimo] con o sin indicadores.

De todas formas hay [creo yo] algunas inexactitudes y algunas ideas comunes bastante repetidas [aunque no muy ciertas] sobre ellos. Critiquemos a los indicadores por lo que hacen o por lo que no pueden hacer, pero no por lo que algunos tópicos les atribuyan. Tópicos que repiten aquí y allá y que se consideran ciertos simplemente porque se repiten.

Por ejemplo, uno de los más habituales es el de considerar que como los indicadores técnicos se nutren de los datos del precio, son redundantes, inútiles y forzosamente retrasados respecto a ellos.

En primer lugar, dense ustedes cuenta que los indicadores técnicos bursátiles son una herramienta novísima y, por ello, tan interesantes para muchos, [entre ellos para mí mismo]. Si los principios del análisis técnico hay que irlos a buscar a los trabajos de Charles Dow en el 1900, los primeros indicadores técnicos realmente populares proceden de los años 70. Así de jóvenes son.

Algo que he intentado explicar en alguna ocasión es que aquello a lo que muchos traders llaman “precio”, y al que lo todo lo fían, no es realmente es un dato, sino cuatro. Si les forzase a definir “precio” seguramente acabaría muchos señalando simplemente al “cierre”. Pero, fíjense que pensando así olvidamos apertura, máximo y mínimo.

Me dirán que no, que trazan sus líneas por encima y por debajo de máximos y mínimos, y que consideran la amplitud de las velas y, por lo tanto, su apertura. Y todo eso está muy bien. Pero comparan máximos con otros máximos; mínimos con tros mínimos y cuerpos con otros cuerpos. Pero, ¿realmente son capaces de evaluar qué ocurre con las relaciones y evolución de esos cuatro valores vela a vela, hacia delante y hacia a tras? Eso es lo que [básicamente] hacen los indicadores.

Pondré un ejemplo y lo haré con el RSI, que todos conocen. Todos saben que cuando se llega al 70 está sobrecomprado y cuando se alcanza el 30, sobrevendido. Sí, ¿pero en qué se basa?

Fíjense que J. Welles Wilder observó que si medía la evolución del precio a través de una serie de barras era capaz de predecir [anticipadamente] dónde probablemente cambiaría la tendencia. Y eso mediante la comparación de los movimientos individuales al alza o a la baja de los sucesivos precios de cierre. Diseñó una fórmula matemática capaz de medir este efecto y la llamó Índice de Fuerza Relativa.

John Bollinger observó que cuando se iniciaba un movimiento tendencial las barras eran mayores [o sea, la amplitud entre máximo y mínimo de cada barra aumentaba] y que paulatinamente se iban acortando, lo que implicaba también que el movimiento se agotaba. Y como eso sucedía anticipadamente a los giros de tendencia, era posible adelantarse al precio atendiendo a algunas de sus características y peculiaridades. Y diseñó sus bandas en la década de los 80.

Esto que acabo de explicar de forma muy esquemática debería bastar para entender qué se persigue con el diseño de indicadores. Efectivamente no es redundar información, sino obtener de los datos del precio una forma de graficar un efecto o pauta que sea útil para el trading. Y que, por supuesto, nos dé una ventaja sobre el mercado. Se trata de amplificar gráficamente un detalle, a veces sutil, y obtener ventaja de verlo magnificado.

En ocasiones este tipo de gráficos nos ofrece confirmaciones pero en otras muchas buscamos señales anticipadas [indicadores anticipados]. O si no, cómo explican las divergencias, que anticipan movimientos sobre el indicador ANTES de que se produzcan en el precio. ¿No son avisos? ¿Acaso no se nutren de datos pasados? Pues, si es así, ¿cómo consiguen anticiparse si se nutren de datos pasados?… Q.E.D.

En fin, que la opción de no utilizar indicadores técnicos es perfectamente respetable. Si usted se siente más cómodo o más seguro operando sin ellos, si le fastidia que le den señales equívocas o que yerren clamorosamente en ocasiones, no los use.

Pero piense en la de veces que el precio rompe claramente el soporte o la resistencia para volver atrás y pillarles/nos a contrapié. En trading nada es garantía de nada.

Los indicadores son herramientas jóvenes, todo un nuevo mundo para explotar e investigar. Hay muchos, algunos mejores que otros. Pero yo no creo que sean inútiles. Inútiles serían si fueran redundantes y no ofrecieran una información diferente y complementaria a la del precio [cierre]; si siempre fueran retrasados y no nos permitieran tomar decisiones en ventaja. Pero hacen todo eso, aunque ninguno sea infalible.

Cuando se recurre a la máxima de Dow de que “todo está en el precio”, yo les digo que estoy [casi*] de acuerdo. No sólo admito que todo está en el precio sino que CREO QUE HAY MUCHO MÁS EN EL PRECIO DE LO QUE PODEMOS VER A PRIMERA VISTA, y eso es lo que intentamos entresacar con esos pequeños cacharritos matemáticos que son los indicadores técnicos. [El casi* de arriba es porque -para mi gusto- falta el quinto dato fundamental: el volumen].

Yo como diseñador de indicadores aspiro a descubrir DENTRO del precio más cosas de las que todos somos capaces de ver. Ese es el desafío.

Por último, por supuesto que se nutren de datos atrasados [¡de qué otros se van a nutrir!!!], pero podemos crear fórmulas y patrones que nos den una ventaja estadística, es decir, que muestren situaciones proyectadas en el tiempo futuro estadísticamente probables. Si eso no es suficiente para alguien, que mire sólo el precio, porque en el futuro sólo podemos aspirar a las probabilidades.

No les pidan más de lo que pueden hacer. Son herramientas de ayuda, pero ni son infalibles ni les van a garantizar un trading 100% exitoso.

Espero que este comentario sea de utilidad para entender mejor qué hacen y para qué sirven los indicadores técnicos.

Gracias por la paciencia de llegar hasta aquí.

Predecir el Futuro…, o Crearlo

Publicado por Blai5 - 18/11/09 a las 08:11:00 pm

“La única forma de predecir el futuro, es creándolo”

Oscar Wilde

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No entiendo por qué hay tanto miedo por innovar, por dar rienda suelta a nuestra creatividad e intentar cosas nuevas. ¿Temor a equivocarse? ¿Pavor al ridículo? Es cierto, nadie se equivoca si jamás arriesga.

Es posible que seamos educados para ser buenos aprendices, disciplinados seguidores, para que ejerzamos poco o nada la crítica, para que no nos sintamos capaces de poner en cuestión métodos, escuelas, maestros, directivos y dirigentes. Pero eso es algo que, simplemente, podemos mandar a un lado. Rechazar. Superar. Eso no es subversión, es progreso.

Pero un trader no puede ser un disciplinado seguidor. O quizás sea justamente por eso por lo que se justificarían los pobres resultados de la mayor parte de los traders.

Los que conozco que realmente ganan dinero son espíritus libres, pero también tremendamente disciplinados, estudiosos y alternativos. Parecidos a tenaces corredores de fondo.

Ellos tomaron todo el conocimiento disponible, pero lo reinterpretaron. Diseñaron su propia estrategia para ganar dinero, y la obtuvieron. Son [todos ellos] un ejemplo de buscadores de conocimiento, por encima de la simple obtenión de información puntual.

Se forraron, escribieron un libro y se volvieron a forrar con él. En ambos casos, se lo merecieron.

Hay quien espera qué hará la próxima vela, pero la mayoría ya han apostado sobre ello y esperan angustiados que se confirme su apuesta. Sólo unos pocos tienen una gran certeza de lo que probablemente pasará.

Hay una pequeña minoría privilegiada a los que poco les importa. Haga lo que haga la próxima vela, su estrategia acabará siendo ganadora, y lo saben.

Sí, hay quien crea el futuro mientras otros simplemente, lo esperan.