¿Cuánto Valen Realmente Nuestras Acciones?

Cada día me levanto con ganas de aprender algo nuevo y, si tengo tiempo, también de compartirlo.

El concepto que he aprendido hoy es el de Valor Contable que, según extraigo de la página de búsquedas, en la que me parece la definición más clara, se define como:

aquél que resulta de dividir el capital contable entre el número de acciones de la empresa en un determinado momento.

Frente a ello, aquellos que acudimos a la Bolsa a comprar y vender acciones lo hacemos a Valor de Mercado, que es el

valor obtenido de transacciones en las bolsas de valores para efectos de valorización de la cartera de instrumentos transferibles en el mercado;

o sea que pagamos el precio cotizado, según la oferta y la demanda.

Pero [al menos yo] desconocía dónde podía obtener ese Valor Contable de las principales empresas cotizadas del país, y me ha producido una gran curiosidad encontrarlo en esta página:

del interesante sitio “El Sábado, web de Bolsa y Espectáculos”

Por ejemplo, estoy viendo ahora mismo cotizar a TEF a 14,16 mientras su VTC según esta página es de 4,16.

Existe un interesante ratio denominado P/VC [sí, casi como los plásticos] basado precisamente el diferencial entre el Precio [cotizado] de una acción y su Valor Contable. Si hacemos ese cálculo ahora mismo con TEF obtendríamos un diferencial de 3,4 veces del precio cotizado sobre el VC.

Según extraigo del Curso de Bolsa de Aulafacil,

cuanto mayor sea este ratio más caro está el valor de la acción. De todos modos, ya vimos en la lección anterior que el valor contable de la empresa es poco representativo de cuál es el verdadero valor de la empresa.

Interesante porque puedo comprobar como, precisamente TEF es ahora mismo una rara avis dentro del conjunto de valores del IBEX si los contemplamos a la luz del P/VC.

Por no hacer el tema largo,  este el es P/VC calculado al cierre de ayer [11/3/2009] de algunos valores del IBEX basándonos en la tabla tan amablemente facilitada por El Sábado:

Todo esto tiene un carácter muy poco estricto y dudo que se puedan extraer muchas conclusiones. Imagino que los optimistas pensarán que el potencial de crecimiento del precio de los activos es muy alto, mientras que los pesimistas opinarán que TEF todavía tiene margen de caída. Y, seguramente ambos tendrán razón.

Ahí tienen la tabla para poder hacer sus propias cábalas y comprobaciones. Interesante, por más que yo prefiera analizar otro tipo de datos provenientes de fuentes no contaminadas [entendidas como aquellas en las que disponemos de datos públicos originales y directos, sin intermediarios interpuestos como, por ejemplo, es el caso de las cotizaciones]. Pero eso es materia de Teoría de la Información y lo comentaremos en otro momento.

Quo Vadis, IBEX? [¿Hacemos un sinpa?]

[Aclaro. En este caso un "sinpa" es un casi-sin-palabras con muchos gráficos y poco texto].

Acabé el curso [hip, hip, hurra]. Pero estoy machacado y con pocas ganas de letra. Pero, de todos modos, como le tenía muchas ganas, me he puesto a tirar gráficos del IBEX.

Para que no parezca lo que no es, estoy preparando una exposición que algún día tendré que hacer sobre Casandra, un proyecto largo en el que ando metido y en el que, poco a poco, voy encajando piezas. La idea es acabar compactando en una sola herramienta lo que por ahora son piezas sueltas y algunas de las cuales ya conoceis: Atlas, TCM y Astro, entre otras. La idea es que Casandra nos ayude a detectar situaciones previas a movimientos significativos y [lo más importante, pero también lo más difícil] nos anticipe la dirección del movimiento con una buena probabilidad.

Como todavía no puedo explicar casi nada, muestro algunos de los gráficos con los que trabajo y que, ahora mismo, representan mi principal escenario para el IBEX [aunque no el único]. Si pasa esto, bien. Y si no, es que este escenario no se cumplirá y el resultado será otro. Así, sin más.

Lo que pasa es lo que dicta el Mercado, el resto son conjeturas. Mi filosofía es ese campo está clara y ya la explique en el post Y QUÉ MÁS ME DA LO QUE HAGA EL MERCADO…

Así que, ya que estoy cansado y perezoso a partes iguales, se me ha ocurrido hacer un sinpa de gráficos. Yo creo que se me va a entender bien, y hasta se va a agradecer.

Lo empiezo con una captura del escenario base que publiqué del 11 de febrero en el excelente foro Dias de Bolsa y que se correspondía a este post. Y ni una palabra más.

ATLAS NT Volvió a Acertar con el IBEX

En fin, cinco de cinco. Cien por cien de acierto en el último año de este singular cacharrito matemático. Mi homenaje al genial John Bollinger, en cuyo trabajo está basado.

Ciertamente la volatilidad parece una de las claves de vuelta de una técnica especulativa eficaz. Creo que he hecho bien en seguir evolucionando ATLAS y añadiendo elementos para hacerlo más efectivo.

Desde el anterior comentario se han completado 7 sesiones. Entonces estábamos en [IBEX contado] 8.335 puntos y anunciamos peligro de caídas. Desde entonces hemos perdido 732 puntos [ -8,67% ] y, como nos temíamos, hemos roto soporte, marcado mínimos anuales [7603] y parece que vayamos a buscar el soporte de los 7500 puntos, y a pasear un rato por el borde del abismo.

Podemos rebotar ahí aunque, sinceramente, aún no veo ningún signo gráfico que así lo indique. Habrá que esperar. Pero en anteriores episodios como el presente los movimientos se han mantenido por más sesiones, como mínimo, el doble que hasta ahora en el mejor de los casos. Así que habrá que tener paciencia y ver hasta dónde nos desplazamos esta vez.

Como comentaba en este post del mismo día 11/2, cuando estábamos por encima de los 8330 puntos:

Me gustaría ser más optimista, pero ahora mismo, el gráfico dice que le falta bajar otro tramo. ¿Hasta donde? Pues, en principio, en mi muy modesto juicio, yo diría que irá a buscar el suelo de 7900. Mi hipótesis [sólo es una hipótesis] es que esta vez lo rompa y nos deslicemos hasta 7200 – 6800. Quizás ahí hagamos suelo.

 

Pero hay quien opina que si los yankies han hecho suelo ya en mínimos de 2002 (burbuja tecnológica), por qué no tenemos que hacerlo también nosotros. Eso representaría otro tramo bajista hasta 5.375 / 5.400. Da vértigo pensarlo, pero es factible.

Pero, claro, ya saben que todo lo mío es experimental y MUY poco fiable, aunque suene la flauta de vez en cuando.

El IBEX Se Pone Potencialmente Peligroso

Me vais a perdonar, porque últimamente no tengo mucho tiempo para mirar gráficos y seguir la actualidad de los foros, por lo que no sé si esto que comentaré está ya repetido hasta la saciedad o es la opinión justamente contraria a la de la mayoría.

Pero, apelando a vuestra generosidad con mis muchos errores por aquello de fiarme de mis “locos cacharros”, tampoco estaría bien que me lo callara si veo algo realmente significativo en mis gráficos.

Repito, algo “significativo” en mis gráficos puede ser NADA en la realidad, pero como a veces suena la flauta, tampoco se pierde mucho con el comentario.

Como veréis en el gráfico que os muestro abajo (ATLAS NT + Astro) se está reproduciendo una situación que sólo se ha dado otras 4 veces desde agosto de 2007 hasta ahora [quien tenga ATLAS lo puede comprobar por sí mismo]. En el caso del IBEX se ha producido una respuesta del mercado en todas las ocasiones, así que, quizás por probabilidades ahora toque fallar, que un 100% de acierto a mí mismo me da una cierta grima.

En gráfico diario, cada vez que tenemos señal Atlas (línea roja ATLAS menor que cero) y eso coincide con que la Volatilidad Histórica (línea azul) está también en valores negativos, al poco se produce un importante movimiento en el mercado. En esos últimas 4 ocasiones ha sido de caída. Si observáis la figura que marcan los máximos de Astro, parece que en esta ocasión es bastante similar su perfil a las anteriores.

Particularmente yo NO me voy a poner corto. Todo esto es todavía muy experimental y, además, no puedo estar siguiendo el mercado, así que sigo quieto por ahora, hasta ese punto donde [yo, personalmente] espero al IBEX.

Pero, si estuviese largo [en futuros o en cualquier valor] me plantearía estudiar la posición de mis stops, sólo por si acaso. Y, si me equivoco, pues no bajará y nada pasará. Pero, durante las próximas sesiones, sería recomendable para los largos estar atentos, por si acaso. Sólo eso.

Si lo recordáis, en julio el mismo aviso acabó cumpliéndose y siendo bueno:
http://www.labolsa.com/foro/mensajes/1216286200/

Y, como siempre digo, se cumpla o no, tened cuidado ahí fuera, que los tibus parecen hambrientos y cabreados.

Los Gaps del IBEX en este Mes: Alucinante!!

La verdad es que hay veces que no sé si comentar públicamente alguna de las cosas que me entretengo a observar, porque pienso que, a la postre para lo único que puede servir es para comprobar lo raro que funciona mi cabeza.

En fin, advierto que para los pragmáticos del trading, todo lo que sigue será una pérdida de tiempo. Es [para variar] puro experimento sin mucho valor práctico [por ahora].

Para encontrar alguna nueva clave o herramienta que tenga o pueda tener aplicación sobre el mercado en muchos casos me aíslo del “pensamiento ortodoxo” del trader, y me dedico a cuantificar aspectos que, en principio, quizás puedan tener aparentemente poca utilidad en el día a día.

Una de esas cosillas que ando persiguiendo es le tema de los gaps de apertura en el futuro IBEX. Tema complicado donde los haya. Gran arcano del que todos los intras huyen como del diablo. Pero, sin embargo…

Hace tiempo desarrollé un programita gráfico sólo para identificar, medir y estudiar los gaps de apertura. Sólo para eso. Lo llamé CazaGaps. Este mes el tema es una salvajada, aunque lo ha sido en todos los aspectos. Primero os mostraré mi CazaGaps

Para hacerlo corto, las barras verdes indican dónde se ha producido un gap de apertura y con qué intensidad. [Para más información en la página: http://www.blai5.net/cazagaps.htm]. Pero, para hacerlo más fácil, he pasado los datos a una tabla. En ella podéis ver las sesiones del presente mes de octubre y los puntos de los gaps de apertura en el MIBEX junto a los días que sucedieron.

El primer dato interesante es que el primer gap se produjo el día 6. Si tomamos la diferencia entre la apertura de ese día (10.950) y el cierre de hoy día 30 (8.795) la diferencia es de 2.155 puntos. Retengan esa cifra.

Lo siguiente interesante, desde el día 6 al 30 ha habido 19 sesiones efectivas. Sólo en 5 de ellas no se ha producido un gap de apertura. Es decir, 14 gaps de apertura sobre 19 sesiones (73,7%).

En la primera columna simplemente he acumulado los puntos ganados y perdidos por el mini en esos gaps. Curiosamente, mientras el MIBEX ha perdido 2.155 puntos, la suma y resta de los puntos de los gaps de apertura dan un resultado de 235 puntos positivos.

Pero, para mi lo más alucinante es que si tomamos simplemente los puntos acumulados en todos esos saltos no negociables, el resultado es impresionante: 5.385 puntos se han ido en los gaps, casi el 50% del valor del mini a primeros de mes.

¿Os imagináis lo que representaría tener una técnica que nos proporcionase digamos que un 60 ó 70% de los puntos en los gaps de apertura del IBEX? Ufff…. Vale la pena seguir pensando, ¿no os parece?

LA ALETA DEL CUIDADOR DEL IBEX

Las irrupciones en el lado positivo del área azul de Koncorde [atribuidas a las manos fuertes o inversores profesionales] no deben ser interpretadas sistematicamente como compras especulativas en cualquier plazo [corto, medio o largo], porque este área también responde a las actuaciones de los cuidadores.

En el momento actual, algunos amigos usuarios me preguntan si esas fuertes entradas de los azulones en el gráfico del IBEX podrían interpretarse como que los tibus están comprando o acumulando, o como preludio de un giro.

En mi modesto juicio, no lo parece. Pero, no es una intuición, sino mi interpretación del gráfico que incluyo al final de esta entrada para que seáis vosotros mismos los que finalmente juzguéis y valoréis. Considero que lo que estamos viendo es la aleta del cuidador/es del IBEX fabricando suelos y deteniendo caídas. Para ello conviene observar cuándo y dónde entra el área azul en territorio positivo y cuándo y dónde se retira.

Los últimos picos más elevados de estas últimas sesiones los interpreto por una defensa más intensa de soportes cada vez más críticos, y que no me sorprendería que se intensificase coincidiendo con las medidas nacionales e internacionales que ponen más dinero en manos de los cuidadores para frenar nuevas caídas.

Pero, por favor, no me creas. Juzga tú mismo si esta interpretación podría ser la más razonable. 

Pero todo esto no es más que una humilde opinión de quien nada sabe de ésto, apoyada en herramientas experimentales y poco fiables. Así que, a mí, ni caso.

 

 

IBEX: ALGO PARECE ESTAR CAMBIANDO

Por si a alguien le sirve de ayuda, hoy he abierto gráficos y me ha parecido ver algunos signos distintos a los que veía hasta ahora en mis muy poco fiables inventillos.

Para empezar, les muestro el habitual gráfico gráfico Atlas + Astro, que parece que [por ahora] es el que mejor está anticipando el movimiento. Pueden comprobar aumento de la Volatilidad Histórica (VH = línea azul) junto con un giro y descenso de Atlas. Si esa tendencia se mantiene, no tardará en cruzarse al alza la cinta de Astro y muy probablemente habremos visto los mínimos de este episodio en el 10934 del contado.

Pero lo más significativo se está viendo en los Koncordes. Quien disponga de este indicador verá como las áreas azules parecen muy activas y pasando en muchos valores a zona de compras. Significativo.

También en el IBEX [contado, en este caso] vemos aflorar los tibus en estos precios.

Pero, por favor, sean prudentes, porque esto NO PARECE un giro en V. Yo diría que no lo va a ser [con la tranquilidad de hablo por boca de asno y puede pasar cualquier cosa].

Pero, para que yo me creyera la vuelta del mercado Vigía me tendría que marcar una bonita divergencia, como acostumbra. Eso pasaría, por ejemplo, por un movimiento ahora hasta los 12000, un par de cabezazos más o menos fuertes e IR A CERRAR el gap de los 11300. Si, a partir de ahí vuelve a por los 11500 y los supera, me voy a creer que tiene recorrido, como mínimo, hasta los 12800. Y, a partir de ahí veremos…

Todo está en mano de los tibus saquen la aleta y se mantengan en superficie con fuerza.

Mientras tanto, cuidado con las idas y venidas….

Y, si me equivoco, les ruego que sean bondadosos conmigo y no me lo tengan muy en cuenta.