Temporalidad, Información e Incertidumbres

Imaginemos una situación de mercado. Imaginemos que nos encontramos en una fase lateral en el corto plazo, dentro de un breve repunte alcista en el medio plazo, dentro de una inequívoca tendencia bajista de largo plazo. ¿Posible? Por supuesto. ¿Difícil de entender? En principio, seguramente no mucho.

Digamos que, en barras de 30 minutos, transitamos por un par de sesiones laterales, que veníamos, quizás, de algunas jornadas consecutivas de subidas, pero no era más que un repunte, porque llevábamos varias semanas [o meses] de bajadas. Lo dicho, nada que no sepamos mentalmente manejar con fluidez.

Sin embargo, me sorprende sobremanera que una de las consultas que [todavía hoy] me siguen formulado más repetidamente es: ¿por qué, en distintas temporalidades, los mismos indicadores dan diferentes lecturas y señales? Curioso. Podemos manejar esa aparente contradicción con el precio, pero nos sorprende que los indicadores [que generalmente se nutren del precio] también lo reflejen.

Llevo años intentando explicarlo de diferentes formas, imagino que sin mucho éxito, pues la pregunta es como un mantra que se repite. Hoy lo intentaré nuevamente. La explicación es que los indicadores se nutren de datos en series temporales, y a diferentes temporalidades se suceden diferentes conjuntos de datos. Eso se analiza a través de un algoritmo y se representa gráficamente con de una o más líneas. En cada caso, coherentes con el conjunto de datos facilitados.

Del mismo modo que en el ejemplo el precio nos marca diferentes tendencias en distintas temporalidades, los indicadores analizan esa serie de datos y son coherentes con ellas.

Entonces, se preguntará el amable lector, si un indicador [cualquiera de ellos, pues todos se comportan de igual forma] puede indicar [y generalmente indica] cosas diferentes para un mismo activo en distintas temporalidades, ¿a cuál de ellas debo hacer caso?

En general, y desde el punto de vista del análisis de la información pura [que es desde el que a mí me toca estudiarlo], existe una relación señal/ruido inversa. Así, a cortas temporalidades, el ruido es máximo y la señal mínima. Cuanto más larga sea la temporalidad a estudio, mayor es la proporción de señal y menor la de ruido.

La forma en que la señal aumenta es fácilmente cuantificable. Una vela de 5 minutos contiene cinco veces más información que una de un minuto. Una vela de 30 minutos, contiene 6 veces más información que una de 5’ y 30 veces más que una de 1’. Por contra, la proporción de ruido es mucho más difícil de valorar, y es variable pues depende de cada activo, de su volumen, volatilidad y algunos otros elementos que ahora huelgo comentar.

Así, como norma general, tanto en la operativa centrada en el precio como en la que busca el análisis a través de indicadores, mayores temporalidades deberían aportar mayor verosimilitud en cuanto a la cantidad de señal obtenida. [Ergo, las tendencias y señales de más largo plazo acostumbran a ser más fiables].

De todos modos, hay que hacer dos salvedades. La primera es que nos movemos en un mar de probabilidades y que algo sea más probable no quiere decir que el resto de opciones no sean posibles. Todo es posible, aunque algunos escenarios son más probables. En este entorno el ruido y el azar [a veces en forma del muy improbable cisne negro] son casi equivalentes.

La segunda premisa es que ni el análisis a corto, ni a medio, ni a largo plazo nos permite saber exactamente qué ocurrirá con la próxima vela: ni si es de un minuto, ni si es de una semana o de un mes. La próxima vela está por escribirse, es futuro y el futuro es impredecible. Los diversos métodos de análisis nos dan un marco estadístico probable…, para el siguiente grupo de velas, pero no estrictamente para la próxima. Un buen sistema de análisis [un buen indicador, si así lo quieren] hace una previsión de por dónde irán los tiros, pero no le podemos pedir nada más, porque eso ya es bastante.

Por poner un ejemplo fácil, una previsión de buen tiempo para los próximos tres días no puede descartar que, en algún momento y en algún lugar no aparezca una nube en el cielo, ni siquiera que no pueda llover en algún momento. Una previsión de buen tiempo es que, durante los tres próximos días, lo más probable es que la mayor parte del tiempo sea soleado y seco. Todo lo demás está sólo al alcance de fuerzas sobrenaturales…, o de embaucadores.

Las Herramientas Son Un Complemento, No Un Atajo

Un par de post hacia atrás utilizaba la imagen de un tester [también llamado multímetro o polímetro] para ilustrar el artículo. Alguien me ha preguntado por este detalle, pues parece que le ha sorprendido.

Por supuesto, se trata de una simple alegoría, pero que me parece ajustada para mis propias herramientas de trading y voy a intentar desarrollarla.

En muchos casos hay quien espera de una herramienta de trading algo así como una máquina de imprimir billetes de un solo botón. Pulsas, te fabrica la cantidad de dinero que necesitas, hasta que consideras que tienes bastante, vuelves a pulsar y la paras.

Por mucho que les parezca una idea infantil, les aseguro que cada mes me llegan un puñado de consultas, cuestiones e incluso reclamaciones, en ese sentido. Esos son los momentos en los que me planteo cerrar el chiringuito y dejarlo todo. Son los menos, pero existen, les doy mi palabra.

Pues, para todos [especialmente para los nuevos traders], como el símil me gusta, déjenme que me explaye en ella unas líneas más.

Una herramienta de trading [no sólo mía, cualquiera] es una especie de tester, una herramienta muy útil para cualquiera que se dedique a cualquier campo de la electrónica. Pero, el hecho de hacerse con un tester no le convierte a uno inmediatamente en un experto electrónico. Lo primero que tendrás que hacer es aprender algo de electrónica y lo segundo, aprender cómo se maneja el propio tester. Sólo cuando esas dos previas se dan el tester tiene no sólo alguna, sino mucha utilidad.

Pretender manejar un tester sin saber antes electrónica, es algo ridículo e inútil. Y de poco te sirve que te explique que incorpora en un sólo dispositivo un amperímetro, un voltímetro y un óhmetro, si ni te suenan esos nombres.

Hay quien espera que por tener un tester en las manos y en los cinco primeros minutos debería ser capaz de arreglar un televisor o de diseñar una placa. Y, si no lo consiguen [que nunca lo van a conseguir] sentencian que el tester es inútil o no funciona bien. En fin, espero haberme explicado por la vía de la alegoría.

Como resumen y colofón: Toma las herramientas de trading como lo que son: un complemento, no un atajo. Todo cuesta esfuerzo y trabajo; tanto el conocimiento general como el propio manejo de la herramienta. Échale trabajo y paciencia. Es la idea.

Bogart y el Dominó: Mis Verdades Sobre el Trading

Hay poca verdad en los mercados y NULA en la actividad del trading.

De hecho, como ya he publicado en alguna ocasión, opino que la principal función de los Mercados es la de GENERAR CONFUSIÓN para ocultar los datos relevantes. Ya que, según las propias reglas del Mercado, la verdad debe existir como variable en el sistema, los mercados generan una cantidad ingente de ruido para ocultarla. Los pocos que son capaces de reconocerla e identificarla son los únicos que se enriquecen.

Descubrir, aislar y categorizar la escasa verdad fluyente y filtrar el ruido y la mentira [deliberada o no] es algo que merece la categoría de RETO. ¡Me encanta! Me siento como una mezcla a partes iguales del Sam Spade en “El Halcón Maltés” y del John Forbes Nash novelado en “Una Mente Maravillosa”, escribiendo sobre los cristales los principios del Equilibrio de Nash y de la Teoría de los Juegos.

Me gusta el trading especialmente porque considero a los Mercados como el sistema de información humano más complejo jamás creado y eso es un DESAFÍO APASIONANTE. Todo el tiempo que le dedico me sirve sobre todo para, de cuando en cuando, encontrar una nueva forma de plantear el análisis de la información mi propio trabajo diario. Es mi propio laboratorio de ideas.

Para mí, el trading es un juego estadístico donde las certezas no existen y sólo se trabaja con probabilidades. Para entendernos, para mí es más parecido al Póker o al Black Jack [o al dominó, en versión más hispánica] que a la ruleta o a la lotería, e intentaré explicarlo.

Si estuviéramos ante un juego de azar puro como la lotería, todo se basaría en la suerte. Todos tenemos las mismas opciones al comprar un número y acertar el premio mayor no tiene mayor mérito. Le toca a quien le toca y si juegas más, tienes proporcionalmente más probabilidades.

Pero convendremos todos que, independientemente del oponente, en un juego como el dominó [o la mayor parte de juegos de cartas, como los antes enunciados] un jugador novel tiene muchas menos opciones de ganar que uno experimentado. ¿Quiere eso decir que el experimentado ganará siempre? Tampoco. Está el factor azar sigue presente en las bazas que se le presenten en cada partida y momento. La diferencia es que, con ellas en la mano, sabe gestionarlas mejor que el novato. Incluso sabe cuándo es conveniente NO jugar y dar una mano por perdida.

Por eso mi orientación es analizar los mercados desde el punto de vista de la gestión de la información, del mismo modo que intentaría entender cómo gestiona sus fichas un experimentado jugador de dominó, sean las fichas que sean las que le llegan a la mano.

Para los mitómanos, recordar la más famosa frase de la antes mencionada película “El Halcón Maltés“, esa donde Bogart, encarnando como nadie al duro detective Sam Spade sentencia que la estatuilla del halcón “está hecha del material con que se fabrican los sueños”. Casi como si hablase del trading, ¿verdad?

Pues nada más ajustado a la realidad y a la relación verdad-mentira antes mencionada. La más famosa frase de la película no aparece en el libro de Hammett y la tomaron prestada de La tempestad, de Shakespeare.

No encuentro una mejor alegoría a todo lo dicho.

La Cara Fea del Trading

También pensé en titularlo “Mi Propio Arrebato de Sinceridad“, pues mucho de ello tiene.

Aunque ya lo he explicado mil veces, voy a dejarlo claro nuevamente y desde el principio: ni soy profesional del trading ni dependo económicamente en ninguna medida de esta actividad, ni directa ni indirectamente. Laboro más de ocho horas diarias de lunes a viernes [y a veces más horas y más días] y mi actividad en el mundo de la especulación e inversión es más intelectual que otra cosa.

De cuando en cuando tradeo, pero siempre con mínimo riesgo. Especialmente porque odio perder dinero [como todos, ya lo sé], y eso sucede con asiduidad en el trading y forma parte de la normalidad. Incluso con un buen ratio del 60% de aciertos, pierdes en 4 de cada 10 operaciones, y eso jode, la verdad. Además, incluso con un ratio positivo del 60/40, por bien que lo gestiones, en muchas ocasiones las cantidades ganadas y pérdidas por operación acaban siendo equivalentes y muchas veces ni cubres gastos.

Me permito decir todo esto con crudeza y naturalidad porque mi bienestar económico no depende de que ustedes [los que me leen] operen más o menos generando más comisiones en ningún broker, ni se apalanquen muchísimo en FOREX ni en derivados, ni en que depositen su confianza [y sus ahorros] en mí o en alguien que me recompense por ello. Por ello también les quiero recomendar un post que acabo de leer y que destila una sinceridad abrumadora, un bien escaso tanto en los Mercados como en parte de la blogosfera financiera, dedicada a engrasar la maquinaria y a alimentar el mecanismo.

Se trata de uno firmado por Oscar Cavero y titulado “Trading, el camino más eficaz hacia la Ruina”.

Léanlo y piensen en ello. Es todo lo que les pido.

Recursos Web Imprescindibles para Traders (2)

Seguiremos hoy con la recopilación de recursos web que pueden ser de utilidad para traders de la que ya ofrecimos una primera entrega con los cinco primeros recursos. Aquí, cinco más, para completar los primeros diez. Espero que les sean de utilidad:

Recurso 5 || CALENDARIOS ECONÓMICOS – FXStreet: Muchos son los calendarios económicos que se publican, y me cuesta decidirme por uno, así que les voy a facilitar dos para que puedan escoger. Uno de los que me parecen más completos y mejor ordenados es el de calendario económico de FXStreet. Dispone de RSS y hasta de alertas acústicas. Un lujo de recurso. Yo lo tengo entre mis favoritos.

Recurso 6 || CALENDARIOS ECONÓMICOS – Forexpros: Aunque el anterior es bueno, el calendario económico de Forexpros no le va en absoluto a la zaga, y ahí tengo también a mano el calendario festivo de las Bolsas de medio mundo; así que ahí tienen los dos y que elija cada cual uno o ambos.

Recurso 7 || GRÁFICOS ON LINE – Stockcharts: Lo mejor que conozco en cantidad y calidad de gráficos gratis online: http://stockcharts.com/freecharts/ Por Ejemplo: para disponer siempre del último gráfico del VIX, o para conocer los tipos de gráficos y su interpretación, pásate por la ChartSchool.

Recurso 8 || DIVIDENDOS Y MÁS: Para tener controlados dividendos, ampliaciones, juntas y splits, todo en uno, una de las mejores opciones es pasarse por esta sección de InfoBolsa.es

Recurso 9 || MUCHO PARA LEER: en la BIBLIOTECA de MegaBolsa podemos encontrar Artículos [más de 180], Manuales, Cursos, Glosarios, Nemónicos y mucho más.

Recurso 10 || ANDROID: los smartphones ya son mucho más que teléfonos. También las pequeñas aplicaciones relacionadas con los mercados ganan posiciones como este IBEX Droid y otros recursos Android para traders.

El Diablo Del Último Tren

Así le llamo yo a uno de mis viejos enemigos íntimos, aunque creo que lo es de casi todos, al menos en nuestros principios. Es esa ansiedad que te atrapa cuando la vela traspasa la resistencia y la ves crecer de manera casi incontenible. “¡Se va, se va sin remedio!” piensas, “¡se escapa y no volverá!” y te lanzas locamente a comprar a mercado. En mi caso era como si un diablillo burlón me sacase la lengua desde un último vagón tras el que yo corría sin poder nunca alcanzarlo.

Eso que puede pasar en un minuto, en una hora o en un día, invariablemente acaba siempre del mismo modo: compramos y, no sabemos por qué extraño embrujo, la cotización se frena, la vela se gira y empieza el descenso. ¡Compramos en máximos! Y ahí estamos, empapelados, en bajada y con cara de tontos. Y el maldito diablo muerto de la risa.

Entonces te das cuenta que no era el último tren y que el demonio burlón, ese que siempre opera en nuestra contra, te ha vuelto a timar.

No hay últimos trenes. Jamás los hay. Siempre hay otro buen momento para comprar. Y si ese tren se fue, no corras tras él y espera al próximo. A mí me costó aprenderlo. Pero, al final, ese pequeño diablillo acabó enjaulaulado. Sigue gritando, pero he aprendido una palabra mágica para hacerlo callar: “pull back“

GAM: ¿Tibus o Cuidadores?

Gamesa está muy interesante y [por qué no decirlo] también diría que algo peligrosa. Este caso concreto me sirve para ilustrar un error muy común de usuarios noveles de Koncorde, incluso mío en más de una ocasión, bastante común en los mercados bajistas como el actual. [Si algún día descubro cómo diferenciarlo, no duden que lo incluiré en la nueva versión de Koncorde].

Por no alargarme, una irrupción del área azul muy por encima de cero lo interpretamos como un incremento porcentual de la actividad compradora de las manos fuertes, tiburones, smart money o como quieran llamarlo. El problema está en la interpretación de esa actividad.

La primera idea que se nos pasa por la cabeza es que compran porque el valor va a subir. Y, sí, puede que sea eso. Pero lo que olvidamos es que la actividad de los denominados “cuidadores” también queda reflejada en esa zona del gráfico. Así, un cuidador defendiendo un determinado nivel de precio, tiene el mismo aspecto gráfico que un grupo de tibus acumulando. La diferencia es que, si se trata del cuidador, cuando se retira de esa actividad de compra el precio puede desplomarse.

Sí. Eso nos puede dar señales equívocas. Fijaros en la similitud gráfica entre el episodio A y el B. Esos picos de entrada y salida brusca cada vez los asocio más a movimientos de los cuidadores. Impulsan el precio bruscamebte hacia arriba en momentos de poca actividad, ya sea para defender un nivel o para invitar a los pequeños inversores a comprar, ya sea rompiendo un determinado nivel o resistencia.

En el episodio A del pasado mes de Junio no tuvieron mucho éxito y pasó lo que pasó después. Ahora [B] parece que tuvieron algo más de éxito en la celada y apareció algo de verde [manos débiles] por encima de las crestas, y eso quiere decir que muchos confiaron en que la ruptura era buena. Ahora parece que no.

Si os fijáis, ahora mismo el área azul de Koncorde marca ventas profesionales y en Vigía, se acaba de violar hoy esa resistencia de la línea de soporte que une los mínimos del indicador [principal alcista]. No muy buena señal. Generalmente anticipa ruptura de soportes.

La acción sigue bajista [lo marca "eso" de la parte de arriba, que por ahora llamo Helios y está todavía en fase de pruebas y depuración].

Especular con lo que va a pasar ahora es, como siempre, aventurado. Yo, dadas las circunstancias, diría que lo más probable es que GAM rompa mínimos y se marque una bajadita. ¿Hasta dónde? A saber. Yo diría que si mantiene cierres entre 2,85 y 2,75 la sangre no correrá por las calles, pero un cierre semanal por debajo de 2,75 tendría muy mala pinta y podría llevarla bastante más abajo.

Pero, a mí no me hagan mucho caso, que todas mis herramientas son MUY experimentales y [precisamente por ello] poco de fiar. Por si acaso, yo sería prudente y ajustaría mis stops.