Temporalidad, Información e Incertidumbres

Imaginemos una situación de mercado. Imaginemos que nos encontramos en una fase lateral en el corto plazo, dentro de un breve repunte alcista en el medio plazo, dentro de una inequívoca tendencia bajista de largo plazo. ¿Posible? Por supuesto. ¿Difícil de entender? En principio, seguramente no mucho.

Digamos que, en barras de 30 minutos, transitamos por un par de sesiones laterales, que veníamos, quizás, de algunas jornadas consecutivas de subidas, pero no era más que un repunte, porque llevábamos varias semanas [o meses] de bajadas. Lo dicho, nada que no sepamos mentalmente manejar con fluidez.

Sin embargo, me sorprende sobremanera que una de las consultas que [todavía hoy] me siguen formulado más repetidamente es: ¿por qué, en distintas temporalidades, los mismos indicadores dan diferentes lecturas y señales? Curioso. Podemos manejar esa aparente contradicción con el precio, pero nos sorprende que los indicadores [que generalmente se nutren del precio] también lo reflejen.

Llevo años intentando explicarlo de diferentes formas, imagino que sin mucho éxito, pues la pregunta es como un mantra que se repite. Hoy lo intentaré nuevamente. La explicación es que los indicadores se nutren de datos en series temporales, y a diferentes temporalidades se suceden diferentes conjuntos de datos. Eso se analiza a través de un algoritmo y se representa gráficamente con de una o más líneas. En cada caso, coherentes con el conjunto de datos facilitados.

Del mismo modo que en el ejemplo el precio nos marca diferentes tendencias en distintas temporalidades, los indicadores analizan esa serie de datos y son coherentes con ellas.

Entonces, se preguntará el amable lector, si un indicador [cualquiera de ellos, pues todos se comportan de igual forma] puede indicar [y generalmente indica] cosas diferentes para un mismo activo en distintas temporalidades, ¿a cuál de ellas debo hacer caso?

En general, y desde el punto de vista del análisis de la información pura [que es desde el que a mí me toca estudiarlo], existe una relación señal/ruido inversa. Así, a cortas temporalidades, el ruido es máximo y la señal mínima. Cuanto más larga sea la temporalidad a estudio, mayor es la proporción de señal y menor la de ruido.

La forma en que la señal aumenta es fácilmente cuantificable. Una vela de 5 minutos contiene cinco veces más información que una de un minuto. Una vela de 30 minutos, contiene 6 veces más información que una de 5’ y 30 veces más que una de 1’. Por contra, la proporción de ruido es mucho más difícil de valorar, y es variable pues depende de cada activo, de su volumen, volatilidad y algunos otros elementos que ahora huelgo comentar.

Así, como norma general, tanto en la operativa centrada en el precio como en la que busca el análisis a través de indicadores, mayores temporalidades deberían aportar mayor verosimilitud en cuanto a la cantidad de señal obtenida. [Ergo, las tendencias y señales de más largo plazo acostumbran a ser más fiables].

De todos modos, hay que hacer dos salvedades. La primera es que nos movemos en un mar de probabilidades y que algo sea más probable no quiere decir que el resto de opciones no sean posibles. Todo es posible, aunque algunos escenarios son más probables. En este entorno el ruido y el azar [a veces en forma del muy improbable cisne negro] son casi equivalentes.

La segunda premisa es que ni el análisis a corto, ni a medio, ni a largo plazo nos permite saber exactamente qué ocurrirá con la próxima vela: ni si es de un minuto, ni si es de una semana o de un mes. La próxima vela está por escribirse, es futuro y el futuro es impredecible. Los diversos métodos de análisis nos dan un marco estadístico probable…, para el siguiente grupo de velas, pero no estrictamente para la próxima. Un buen sistema de análisis [un buen indicador, si así lo quieren] hace una previsión de por dónde irán los tiros, pero no le podemos pedir nada más, porque eso ya es bastante.

Por poner un ejemplo fácil, una previsión de buen tiempo para los próximos tres días no puede descartar que, en algún momento y en algún lugar no aparezca una nube en el cielo, ni siquiera que no pueda llover en algún momento. Una previsión de buen tiempo es que, durante los tres próximos días, lo más probable es que la mayor parte del tiempo sea soleado y seco. Todo lo demás está sólo al alcance de fuerzas sobrenaturales…, o de embaucadores.

Las Herramientas Son Un Complemento, No Un Atajo

Un par de post hacia atrás utilizaba la imagen de un tester [también llamado multímetro o polímetro] para ilustrar el artículo. Alguien me ha preguntado por este detalle, pues parece que le ha sorprendido.

Por supuesto, se trata de una simple alegoría, pero que me parece ajustada para mis propias herramientas de trading y voy a intentar desarrollarla.

En muchos casos hay quien espera de una herramienta de trading algo así como una máquina de imprimir billetes de un solo botón. Pulsas, te fabrica la cantidad de dinero que necesitas, hasta que consideras que tienes bastante, vuelves a pulsar y la paras.

Por mucho que les parezca una idea infantil, les aseguro que cada mes me llegan un puñado de consultas, cuestiones e incluso reclamaciones, en ese sentido. Esos son los momentos en los que me planteo cerrar el chiringuito y dejarlo todo. Son los menos, pero existen, les doy mi palabra.

Pues, para todos [especialmente para los nuevos traders], como el símil me gusta, déjenme que me explaye en ella unas líneas más.

Una herramienta de trading [no sólo mía, cualquiera] es una especie de tester, una herramienta muy útil para cualquiera que se dedique a cualquier campo de la electrónica. Pero, el hecho de hacerse con un tester no le convierte a uno inmediatamente en un experto electrónico. Lo primero que tendrás que hacer es aprender algo de electrónica y lo segundo, aprender cómo se maneja el propio tester. Sólo cuando esas dos previas se dan el tester tiene no sólo alguna, sino mucha utilidad.

Pretender manejar un tester sin saber antes electrónica, es algo ridículo e inútil. Y de poco te sirve que te explique que incorpora en un sólo dispositivo un amperímetro, un voltímetro y un óhmetro, si ni te suenan esos nombres.

Hay quien espera que por tener un tester en las manos y en los cinco primeros minutos debería ser capaz de arreglar un televisor o de diseñar una placa. Y, si no lo consiguen [que nunca lo van a conseguir] sentencian que el tester es inútil o no funciona bien. En fin, espero haberme explicado por la vía de la alegoría.

Como resumen y colofón: Toma las herramientas de trading como lo que son: un complemento, no un atajo. Todo cuesta esfuerzo y trabajo; tanto el conocimiento general como el propio manejo de la herramienta. Échale trabajo y paciencia. Es la idea.

El Espejo: Mi Mejor Estrategia con Koncorde

Empiezo la semana con un buen índice de aciertos. De hecho, dos de tres, aunque pudieron ser tres de tres. Les confieso que esto tampoco es lo normal en mí operativa. Se ha dado el caso y eso me da pie a explicarles una de las que considero mejores estrategias que he descubierto aplicando Koncorde.

No le daré muchas vueltas. Les explicaré el patrón, les mostraré los casos recientes y les invitaré a que, si lo desean, lo comprueben ustedes mismos en otros casos y activos. Sin ser infalible, a mí me funciona razonablemente bien, aunque es un patrón algo esporádico, el índice de fiabilidad en determinados momentos y activos es razonablemente bueno.

A este patrón lo he bautizado como “espejo“, y se basa en localizar puntos de giro probables que, en algunas ocasiones, pueden hasta tener premio más o menos inmediato. La primera condición del espejo es que se dé la circunstancia en Koncorde que el área verde de encuentre por debajo de cero mientras que el área azul esté por encima, es decir, lo contrario a la normalidad [por eso parece una imagen en espejo]. Eso, la semana pasada ocurría con tres activos del MC que les muestro inmediatamente, así como su evolución a día de hoy:

El primer ejemplo es DIA:

Observé la semana pasada que presentaba “espejo” en Koncorde [área verde por debajo de cero mientras azulones seguían positivos], una bonita divergencia alcista en Vigía, volumen proporcional marcado en el periodo y reciente señal Atlas en Atlas Mini. Bueno, el premio ha sido de un +6% en apenas dos barras. Veremos a ver qué hace ahora, pero por encima de 3,58 sigue teniendo buena pinta.

Caso 2: MEDIASET

Imagino que se vuelve a ver con claridad la divergencia bien marcada en Vigía. En este caso el patrón fue más un “espejito” que un espejo, pues el área verde apenas si pasó bajo cero [marcado con la flecha roja], pero que hubiese rebotado con tal claridad en la línea de soporte de Vigía [ADORO esa geometría que me proporciona este indicador] y esa barra de volumen significativo que realizó el día de ese doji de sombras largas me animó. El premio ha sido de un +3,5% hoy.

Y, como no hay dos sin tres: ABENGOA

Era, sin duda, el que daba una señal más clara en cuanto al patrón espejo. Lo miré, lo remiré y no me atreví. La divergencia no era muy marcada; es cierto que el volumen proporcional era alto, pero no me atreví. Hoy me hubiese llevado un premio del +7,26%. Otro espejo que no fallaba, pero NO TODOS funcionan, así que me conformo con lo obtenido y esperaré que se acreciente.

Les explico esto por el simple motivo que me apetece compartir con ustedes un patrón que me parece útil y que a mí me resulta rentable. Ya saben que yo saco la rentabilidad de la explotación de mis propios ingenios, que para eso los hago y en ningún caso entiendo que me perjudique compartirlos ni comentar algunos de sus usos. Además, ello me ha facilitado un tal retorno de ideas, sugerencias y propuestas que ni en toda una vida habría sido capaz por mi mismo de obtener todo ese conocimiento que me ha sido devuelto a manos llenas por mil usuarios. Gracias a tod@s.

Como comentaba el otro día en un twitt, el conocimiento es uno de los pocos bienes que crece a medida que se comparte y los que no lo entiendan así, que sigan guardando para sí sus amados secretos, que ni se imaginan lo que se están perdiendo.

GAM: ¿Tibus o Cuidadores?

Gamesa está muy interesante y [por qué no decirlo] también diría que algo peligrosa. Este caso concreto me sirve para ilustrar un error muy común de usuarios noveles de Koncorde, incluso mío en más de una ocasión, bastante común en los mercados bajistas como el actual. [Si algún día descubro cómo diferenciarlo, no duden que lo incluiré en la nueva versión de Koncorde].

Por no alargarme, una irrupción del área azul muy por encima de cero lo interpretamos como un incremento porcentual de la actividad compradora de las manos fuertes, tiburones, smart money o como quieran llamarlo. El problema está en la interpretación de esa actividad.

La primera idea que se nos pasa por la cabeza es que compran porque el valor va a subir. Y, sí, puede que sea eso. Pero lo que olvidamos es que la actividad de los denominados “cuidadores” también queda reflejada en esa zona del gráfico. Así, un cuidador defendiendo un determinado nivel de precio, tiene el mismo aspecto gráfico que un grupo de tibus acumulando. La diferencia es que, si se trata del cuidador, cuando se retira de esa actividad de compra el precio puede desplomarse.

Sí. Eso nos puede dar señales equívocas. Fijaros en la similitud gráfica entre el episodio A y el B. Esos picos de entrada y salida brusca cada vez los asocio más a movimientos de los cuidadores. Impulsan el precio bruscamebte hacia arriba en momentos de poca actividad, ya sea para defender un nivel o para invitar a los pequeños inversores a comprar, ya sea rompiendo un determinado nivel o resistencia.

En el episodio A del pasado mes de Junio no tuvieron mucho éxito y pasó lo que pasó después. Ahora [B] parece que tuvieron algo más de éxito en la celada y apareció algo de verde [manos débiles] por encima de las crestas, y eso quiere decir que muchos confiaron en que la ruptura era buena. Ahora parece que no.

Si os fijáis, ahora mismo el área azul de Koncorde marca ventas profesionales y en Vigía, se acaba de violar hoy esa resistencia de la línea de soporte que une los mínimos del indicador [principal alcista]. No muy buena señal. Generalmente anticipa ruptura de soportes.

La acción sigue bajista [lo marca "eso" de la parte de arriba, que por ahora llamo Helios y está todavía en fase de pruebas y depuración].

Especular con lo que va a pasar ahora es, como siempre, aventurado. Yo, dadas las circunstancias, diría que lo más probable es que GAM rompa mínimos y se marque una bajadita. ¿Hasta dónde? A saber. Yo diría que si mantiene cierres entre 2,85 y 2,75 la sangre no correrá por las calles, pero un cierre semanal por debajo de 2,75 tendría muy mala pinta y podría llevarla bastante más abajo.

Pero, a mí no me hagan mucho caso, que todas mis herramientas son MUY experimentales y [precisamente por ello] poco de fiar. Por si acaso, yo sería prudente y ajustaría mis stops.

IBEX Enero 2012: Existe La Posibilidad…

Ayer, a petición de Nicolás, amplié un poco la explicación de lo que yo veía en el gráfico del post anterior. Detalles aquí y allá que me hacen crearme una expectativa de un posible escenario que considero estadísticamente más probable. Eso, junto a las posibles alternativas me proporcionan una baraja de acciones y alternativas más o menos completa. Cualquier cosa, menos verse sorprendido, que siempre es la peor alternativa.

Comentaba en el anterior post:

“si te fijas en el PDR, desde aprox. septiembre los valores de las medias de Max/Min y cuerpo real van bajando. Eso lo confirmamos con una disminución de la volatilidad, del ATR y estrechamiento de las BB [varias formas de observar cosas muy parecidas y, en ocasiones, idénticas]. Todo eso me habla de un posible desplazamiento brusco próximo. CazaGaps me dice que estamos lejos del equilibrio en cuanto a gaps de apertura. En el último periodo, mayoritariamente alcistas. De la situación de Vigía9 y el reparto de áreas de volumen en Koncorde me hacen concluir que:
Creo que hay una cierta posibilidad de un zarandeo brusco bajista, como siempre con varias etapas: 8150/7950/7500, pudiéndose quedar en cualquiera de ellas. ¿Cuándo? ¡Ojalá lo supiese! Mientras la situación gráfica no cambie…
Vaya, que en lo que estoy largo, he ajustado mis stops, por si acaso, y me resisto a abrir algo diferente a cortos, con sus correspondientes stops, por si acaso, que esto es un juego estadístico y TODO puede pasar SIEMPRE.”

Me vais a perdonar esta salvajada de imagen [por lo grande, si clicáis sobre ella] pero este es, a pantalla completa, uno de mis entornos habituales de trabajo. No sé si sería coherente o no para un trader profesional, pero lo es para mí -que no lo soy- en mi forma de análisis de la información que me facilita el mercado, y con eso me quedo. Para quien quiera la justificación gráfica, ahí tenéis un IBEX en diario [central] y semanal [derecha]. Como a mí me gusta trabajar en swing, pues miro a una-dos semanas de distancia. A la izquierda, Astro y ATR en periodo diario.

Clica para aumentar

Detalles en la ventana central [IBEX diario]. Para empezar, mi ATLASmini [barra superior] está diciendo que la congestión de las Bandas de Bollinger empieza a ser significativa. Nada que no sepáis ver o interpretar en el gráfico de precio. Tanto Vigía como Koncorde en diario están en fase de indefinición, con un cierto guiño insinuado hacia el giro bajista. Las áreas de Koncorde no son optimistas, aunque tampoco indican todavía claramente nada. En el gráfico de la izquierda vemos claramente el descenso mantenido de la volatilidad [ATR] y que Astro acaba de entrar en zona donde la máxima probabilidad es que siga un movimiento o bajista o lateral-bajista.

El gráfico semanal de la derecha nos ayuda a ver si esos apuntes coinciden o no con una tendencia de más largo plazo y [consecuentemente] de mejor calidad informativa [cada vela semanal representa la información de 5 velas diarias].

En el gráfico semanal de Vigía vemos una figura gráfica que me gusta mucho, por resultar bastante fiable: una “palanca” [línea verde discontinua que pasa de actúa de soporte a resistencia en el indicador]. Ese es un punto típico de rebote a la baja. Koncorde en semanal, especialmente en el comportamiento del área azul [manos fuertes] no hace pensar en que la situación [lateral-bajista] vaya a cambiar.

El punto clave para mí coincide tanto en diario como en semanal: un cierre [diario, pero si es semanal, mucho peor] por debajo de 8300, puede desencadenar una serie de sesiones bajistas con las etapas más o menos que comentamos ayer.

Así, como resumen de mi estrategia para la próxima semana, mientras tengamos cierres en diario del IBEX por encima de 8.300, seguimos como estamos; un cierre por debajo, ajusto stops en largos, igual cierro algún largo que tengo con beneficios e igual abro algún corto en algún valor especialmente predispuesto a dejarse arrastrar en la caída [y que no me hayan prohibido]. Y luego, pasará lo que tenga que pasar…

IBEX: Qué Zona Tan Interesante…

8945 – 8780. Hasta siete toques con retroceso desde agosto… Uhmmm!

Analizando el IBEX en Semanal [con mis cacharros]

Empezaré por repetirlo una vez más para que no haya equívocos y nadie se lleve a error: ni soy ni me considero analista. No voy más allá de declararme autor de algunas nuevas herramientas para análisis técnico que comparto con quien le apetezca a través de mi sitio web [www.blai5.net] y que diseñé estrictamente para ayudarme a visualizar el mercado como más me gusta y que comparto con gusto con cualquiera que considere que le puedan ser útiles.

Dicho esto, la pasada semana recibí una petición de análisis con mis herramientas. Sea, pensé, que como ayuda a los usuarios puede mostrarles qué miro y dónde lo miro. Aunque luego reparé que precisamente era esta una semana donde pesarían mucho más las reacciones a las decisiones políticas que otra cosa.

Así que, para no faltar a mi promesa y verme menos comprometido en el corto plazo, he pensado que quizás les gustaría una visión más global y a largo. He tomado el IBEX en semanal y desde 2007 para mostrar algunos detalles que con Vigía y Koncorde se ven bastante bien.

Para no alargarme innecesariamente me centraré en tres situaciones de largo plazo que he delimitado e identificado con las letras A, B y C y que, como se puede ver en el gráfico, coinciden con tres grandes divergencias en Vigía.

La primera [A] es una enorme divergencia bajista de tipo 1 donde, durante casi un año [Nov/2006 – Nov/2007] los máximos del precio van marcando máximos mayores mientras que los del indicador son decrecientes. Curiosamente, en este caso y en semanal, podemos ver que la pérdida de confianza Koncorde la atribuye a las manos débiles, pues en una situación de volumen medio alto, la que se retrae es el área verde, mientras la azul va disminuyendo su participación, aunque sin entrar en terreno negativo. Es el primer gran giro de mercado, con no menos de cuatro toques a esa línea descendente de máximos en el indicador. El mercado gira y se va desde los 15000 a los 8000.
La segunda situación crítica de mercado coincide con lo que he marcado como situación B, y ocurrió entre Octubre de 2008 y Marzo de 2009. Una potente divergencia alcista también bien marcada por Vigía. Podemos observar con claridad como los mínimos del precio descendían abruptamente mientras que los mínimos del indicador se encaminaban ya al alza. Muy interesante observar que en la primera fase de esta etapa los volúmenes eran muy altos, mientras que en la segunda, eran proporcionalmente mucho más bajos.

Todavía más significativo en este caso el movimiento de las áreas en Koncorde. Se da lo que yo llamo una “inversión de áreas”, con el área verde muy por debajo de cero y la azul muy por encima, patrón muy típico en los giros de tendencia [pueden comprobarlo en otros casos]. Una auténtica fotografía en alta definición de los tibus comprando como locos y los pececillos vendiendo en pánico. El mercado gira al alza y se va desde los 6700 hasta los 12000.

Después de esa subida hay un espacio gráfico que vale la pena comentar, aunque no lo haya identificado con una letra y que viene delimitado [en el indicador Vigía] por la zona marcada entre la principal bajista [línea roja descendente que pasa por los máximos] y la principal alcista perdida [línea verde punteada que pasa por mínimos].

Cuando esas dos líneas crean un triángulo, la situación es de lateralidad estricta. Es más, esa lateralidad puede mantenerse cuando se produce lo que técnicamente se conoce como “palanca” y la línea de los mínimos [verde] que antes era soporte, pasa a convertirse en resistencia, como ahora mismo parece que sigue sucediendo.

Por último, tenemos la situación que he marcado con la letra C, y que ahora mismo parece todavía vigente. Nos encontramos con una divergencia de tipo 2 o moderada [mínimos de precio en horizontal, mínimos de indicador ascendentes] lo que, en principio da idea de un posible rebote, aunque con menor fiabilidad y/o intensidad de lo que daría una de las divergencias anteriores.

¿Qué más hay que tener en cuenta? Pues que, en primer lugar, que desde mediados de agosto el volumen está muy seco; que la línea verde discontinua sigue trabajando de palanca, y aún no la ha roto como resistencia y, sobre todo, el aspecto tan desolador de los tibus nadando muy al fondo y sin enseñar la aleta. De hecho, Koncorde muestra que los tibus se sumergieron desde finales de mayo y [en semanal] no han vuelto a ponerse compradores desde entonces.

Así pues, cuál es a mi juicio la conclusión, se preguntarán ustedes. Pues, teniendo en cuenta que estamos en una semana crítica donde cualquier cosa puede cambiar a fuerza de decisiones políticas, no valorables por patrones gráficos, visto con mis herramientas y en un plazo medio y largo, no hay muchos signos ni de mejoría ni de empeoramiento. Hay más signos alcistas que bajistas, pero de no gran intensidad. Resumiendo, ahora mismo, dejando al margen cualquier consideración no gráfica, yo no veo que el lateral-bajista que llevamos transitando desde abril de 2010 haya desaparecido todavía. Habrá que esperar. Esta semana puede resultar interesante. Habrá que ver cómo se lo toman los mercados y si los tibus empiezan a enseñar la aleta de nuevo será buena señal.

Perdón por la longitud pero espero que haya resultado de interés, especialmente para los amables usuarios de mis herramientas.

Y recuerden: la parte izquierda del gráfico es historia, y la derecha no existe, así que no podemos hacer más que especular con las probabilidades.

Un saludo para tod@s

Blai